股票配资的公司行业门户贵金属加速上涨年末最后一周谨防回调风险

专题：贵金属大起大落！后续走势如何？股票配资的公司行业门户

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　　文章来源：新华财经

　　新华财经北京12月29日电上周（12月22日至26日当周）国际现货黄金周度上涨超4%，周线实现三连阳。当周金价开盘4338.85美元/盎司，最低4338.05美元/盎司，最高4549.9美元/盎司，报收4531.96美元/盎司，当周上涨193.36美元或4.46%。

　　不过，虽然现货黄金上周五将历史高点刷新至接近4550美元/盎司的位置、年度累计涨幅72.69%，但黄金并不是上周贵金属市场的明星，白银的走势更为凌厉，国际银价上周五最高涨破79美元/盎司关口，今年累计涨幅173.72%。另外，铂金紧随白银，年涨幅也达171.8%，即便是基本面相对偏弱的钯金，至上周的年涨幅也达到了112.39%。

　　分析来看，上周公布的数据显示，虽然美国GDP整体表现超预期但隐忧浮现，加上地缘局势提升避险情绪和降息预期共振下，尽管外围市场迎来圣诞节假期，但贵金属市场2025收官大战仍在疯狂上演。

　　展望新的一周，市场将迎来年末最后几个交易日，整体数据与消息面将明显减少，FOMC会议纪要将成为重要信号。在市场深度与流动性偏薄下价格波动可能反而更容易被放大，谨防年底前存在一定获利了结风险。

　　超预期的GDP也难消降息预期地缘利多仍存

　　从经济数据方面来看，上周公布的美国第三季度GDP年化增速达4.3%，高于预期，主要受益于韧性的消费者和企业支出以及相对稳定的贸易政策。但经济学家警告，这一增长势头难以持续，第四季度美国经济可能因政府停摆而明显放缓甚至停滞。因此，美国三季度GDP的超预期表现，也未能缓和市场对美联储继续降息的押注。美联储主席热门候选人哈塞特就表示，美联储降息节奏明显偏慢，美国已落后于全球降息进程。即便三季度经济表现超预期，他仍认为应加快降息步伐。

　　目前市场普遍预计美联储在2026年将实施两次降息，首次可能在年中左右进行。与此同时，市场对美国总统特朗普可能任命偏鸽派的美联储主席的猜测升温，进一步强化了“更宽松货币政策”的预期，对黄金、白银等无息资产构成重要支撑。

　　此外，委内瑞拉局势持续升温，也增强了地缘溢价支持下的贵金属避险需求。

　　特朗普于当地时间上周一（12月22日）宣布，美国将没收在委内瑞拉附近扣押的原油和油轮，并表示这些资产可能被出售、保留或纳入战略储备，相关船只也将一并扣留。

　　随后，特朗普在度假期间召集国家安全团队，宣布批准建造两艘全新战舰，并计划增加航空母舰数量。同时，美国海岸警卫队加大了在加勒比海对委内瑞拉油轮的拦截力度，持续向该地区增派火力。不过，美国官员暗示，更倾向通过制裁而非直接军事行动实现对委内瑞拉的政策目标。

　　值得关注的是，地缘局势进一步升级为贵金属提供额外“风险溢价”，贵金属板块整体的“牛市共振”特征显示资金并非只押注单一品种，而是在更广泛地重新配置硬资产。

　　市场情绪乐观 2026年贵金属有望继续保持强势

　　贵金属在走过了2025年的史诗级上涨之后，2026年的行情又将如何演绎？从各大投行陆续发布的年度展望中不难看出，市场对贵金属在新年度延续强势仍持乐观态度。市场普遍的观点认为，美联储政策转向、全球央行持续增持、黄金ETF资金流入以及“去美元化”趋势的持续推进下，2026年贵金属有望继续保持强势。

　　而从短期市场来看，在白银市场年末“挤仓”效应的影响下，短期贵金属市场情绪也依旧保持乐观。

　　高频数据显示，截至12月26日当周，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约再度增加9768手至496811 手，为连续第四周增加，虽然增幅有所缩小。

　　ETF方面，全球最大黄金ETF—SPDR GOLD TRUST持仓报告显示，截至12月26日当周，该ETF的黄金持有量增加了18.59吨，至1071.13吨。

　　技术上，金价突破4384美元/盎司阻力后，进入4385-5415美元的新的价格大区间中。预计金价短期阻力位于4575-4670盎司区域，关键阻力4900-5415美元/盎司区域；支撑上移至4400-4375美元/盎司区域，关键支撑位于4250美元/盎司，破位将引发深度回撤。

　　国内金价短期阻力1020-1040元/克区域，突破看向1060-1075元/克区域，中期目标指向1100-1200元/克区域；支撑位于1000-992元/克区域，关键支撑位于965元/克左右。

　　国际银价将进入80-100美元/盎司阻力区域，更大阻力位于130-150美元/盎司区域；支撑位于74-67美元/盎司区域，关键支撑位于56-52美元/盎司区域。国内白银阻力位于19500-21000元/千克，关键阻力20800-21100元/千克，中期目标指向25000-30000元/千克区域；支撑关注17500-16800元/千克区域，关键支撑位见于16000-15200元/千克。

　　（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员）

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